全球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点across 和 cross的区别，cross和across区别和用法表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重(zhòng)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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