曾号(hào)称“广州(zhōu)第一(yī)民企”，也是最低调的“世(shì)界500强(qiáng)”之一的(de)雪(xuě)松(sōng)控股，早已(yǐ)变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以(yǐ)为傲(ào)，也(yě)是(shì)为雪松系(xì)创始人张劲(jìn)戴上“世(shì)界500强(qiáng)”“福(fú)布斯(sī)富豪榜”“中国(guó)好老板”等多(duō)个光(guāng)环的“供应(yīng)链金融”业(yè)务，如今(jīn)正式被定性为“非(fēi)法吸收(shōu)公众(zhòng)存款”立案查处(chù)，其本人也(yě)被正式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称(chēng)，近日，公司无(wú)法与(yǔ)实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公安局黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众存款，广东(dōng)圆方投资有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“圆方投资”）等已(yǐ)被立案(àn)查处(chù)。公安(ān)机关已对(duì)主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提取相关涉(shè)案(àn)数据(jù)，并已委托(tuō)专业机构(gòu)进行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉(shè)案相关资产予(yǔ)以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在进(jìn)一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查(chá)显示(shì)，圆方投资的背后正是雪松控股(gǔ)。种(zhǒng)种迹(jì)象表明，“张某”也(yě)就是(shì)雪松(sōng)控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本(běn)还对张劲一(yī)年多之前承诺的理财兑付方案抱(bào)有一线希(xī)望的投资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不振且(qiě)“披星戴帽(mào)”的(de)*ST雪(xuě)发(fā)雪上加霜，股价(jià)接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的前(qián)身(shēn)为1997年成(chéng)立(lì)的君华集团，是一家主营房地产的企业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿(yì)元，被(bèi)广东省委省政(zhèng)府评(píng)为广东省(shěng)百强企业。张劲的(de)野心也随之展露(lù)，逐(zhú)步开(kāi)始涉猎(liè)包括大宗商品、供应链、化工产业、文(wén)旅等众(zhòng)多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的产业版图，雪松控股应运而生(shēng)，资产(chǎn)规模(mó)迅速(sù)飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股(gǔ)实现“三个(gè)万亿”目标也只是手到(dào)擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪松系的营收规(guī)模也(yě)才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控(kòng)股(gǔ)致力(lì)于成为全球领先的大宗商(shāng)品(pǐn)综合性产业集团，在全球范围(wéi)内积极拓(tuò)展大(dà)宗商品产业链(liàn)，聚(jù)焦大(dà)宗(zōng)商品资源、供(gōng)应(yīng)链服务等核心领(lǐng)域，加快推(tuī)动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布(bù)局开展产业投资及城(chéng)市综合(hé)配(pèi)套(tào)服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借(jiè)独一无二的供(gōng)应链业务迅速提升资产规模，营收已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身“世界500强(qiáng)”，并在此(cǐ)后连续四(sì)年登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被(bèi)评为中国最具影响力的(de)50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后(hòu)的(de)雪松控股，开始打着“供(gōng)应链金(jīn)融”的(de)旗子，以所谓的“应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交(jiāo)所、伪金(jīn)交所通道，超过350外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红只(zhǐ)违(wéi)规“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据(jù)雪松高管和投资者沟通时公布数据，雪松(sōng)方(fāng)面对外发行的理财产品存量规模大(dà)约在200亿(yì)元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短(duǎn)短一(yī)年(nián)时(shí)间，雪松信托自2021年(nián)4月开始出现理财产(chǎn)品发生大面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书(shū)面兑付(fù)方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出具的(de)兑付(fù)计划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑付(fù)自2022年(nián)1月起(qǐ)陆续执(zhí)行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月(yuè)完(wán)成。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑付2021年8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期的(de)产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自(zì)2022年6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出(chū)台(tái)实物资产兑(duì)付补充方(fāng)案(àn)，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连(lián)春节前夕(xī)的(de)首(shǒu)次兑付都无(wú)法(fǎ)如约(yuē)完成，终于点燃了(le)投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款(kuǎn)为董事长(zhǎng)、实控人张劲(jìn)的(de)致歉信，称受各(gè)种因素(sù)影响，资产(chǎn)处(chù)置及回款计划(huà)未能按照(zhào)预期(qī)方(fāng)案落实，公司外部(bù)协(xié)调资(zī)金的努(nǔ)力，也未能取得实质性效果(guǒ)，致(zhì)使原本(běn)定应于当月(yuè)底(dǐ)完(wán)成的兑付(fù)无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方(fāng)”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而暴(bào)雷，这与(yǔ)近年来恒大(dà)等房(fáng)地(dì)产企业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的(de)底层逻辑大(dà)相径(jìng)庭，更加令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查(chá)发(fā)现，这总(zǒng)规(guī)模(mó)200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业(yè)数(shù)量高达63家，除了或明或暗的雪松系公(gōng)司，还有大(dà)量的(de)假央(yāng)企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌(xián)虚假的“空(kōng)转(zhuǎn)”贸(mào)易(yì)行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪(xuě)松系两家(jiā)上市(shì)公司雪(xuě)松(sōng)发展和(hé)齐翔腾(téng)达下发(fā)关(guān)注函，要求其(qí)核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为(wèi)公司(sī)的供应(yīng)商(shāng)或客户，并说(shuō)明公司(sī)是否参与雪松信托产品底层(céng)资(zī)产的应(yīng)收账(zhàng)款相关的供应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸(mào)易(yì)，即做假(jiǎ)账。换句(jù)话说，支撑这场(chǎng)供应链金融的(de)底(dǐ)层(céng)资产原本(běn)就是(shì)雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的(de)供(gōng)应(yīng)链业务相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过在体(tǐ)系(xì)内的“闭环”不断空(kōng)转交易量做大规模，继而获取(qǔ)更多融资，这与数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前(qián)的2015年，全国范围内出(chū)现(xiàn)大范(fàn)围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋友圈里高(gāo)调(diào)喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠自己，公(gōng)司员工如(rú)果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽(jǐn)快向公司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒股严重影响到(dào)个人生活的，也可以和(hé)公(gōng)司提出支援。”<外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红/p>

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打(dǎ)工人(rén)泪目，把(bǎ)这家(jiā)名声不显(xiǎn)的企业名闻(wén)全国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前(qián)大家心(xīn)目中的“好老板”突然(rán)成(chéng)了(le)“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还(hái)是利用虚构的资产来套取员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机爆发(fā)之(zhī)时(shí)，雪松及张劲本人所做出的承(chéng)诺三番五次食言，依(yī)然有(yǒu)人表示愿意与其(qí)共(gòng)度难关(guān)，直到日(rì)前公安机关立案公告(gào)传(chuán)来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是(shì)，警(jǐng)方通(tōng)告中(zhōng)所披露的圆方(fāng)投资只是雪松系金融业(yè)务(wù)的经办公司之一。

　　有知(zhī)情(qíng)人士(shì)向观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便(biàn)逐一列出，所以(yǐ)用“圆(yuán)方投资等公(gōng)司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已(yǐ)在(zài)持续进行(xíng)，对(duì)于张劲及其他多为雪(xuě)松系(xì)高管的(de)控(kòng)制也早已开(kāi)始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通常公告披露(lù)此次对张(zhāng)劲采取(qǔ)刑事强(qiáng)制措(cuò)施，意(yì)味着(zhe)基本案情已调(diào)查清楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌非法吸收公众存款案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此(cǐ)前公(gōng)开消(xiāo)息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高(gāo)管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人(rén)员多(duō)次通(tōng)过电话、微信等方(fāng)式与公司董事陈晖联系，均无法与(yǔ)其本人取得联系，也无法确定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖正是(shì)“雪(xuě)松系(xì)”派驻董事之一，其兼(jiān)任(rèn)雪松控(kòng)股集团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投资有限公司、广州(zhōu)市雪松互联网(wǎng)小(xiǎo)额贷款有(yǒu)限公(gōng)司等数十家公司担(dān)任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报(bào)道称，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁(cái)、雪松(sōng)控股二(èr)号人(rén)物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内主(zhǔ)管(guǎn)资金(jīn)的(de)头号人物谢少彬等人，也(yě)在半年前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的(de)崩塌速度(dù)也(yě)与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由于连(lián)年亏损已(yǐ)经(jīng)再次发(fā)布退市风险提(tí)示。

　　另一家(jiā)A股主要(yào)上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月(yuè)4日公(gōng)告称，山东能(néng)源集团(tuán)新材(cái)料(liào)公司(sī)要约收购实施完(wán)毕，本(běn)次要约收(shōu)购系山能(néng)新材(cái)料(liào)作为重整(zhěng)投资(zī)人(rén)通过重整程序(xù)取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而(ér)间接(jiē)控(kòng)制齐翔(xiáng)集团所(suǒ)持有的上市公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔腾(téng)达将易主(zhǔ)山(shān)东国(guó)资。

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