金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年(nián)的(de)日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还(hái)在(zài)不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了(le)日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮(pào)的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生的(de)变化(huà)，日本监管(guǎn)层(céng)的(de)助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经(j反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系īng)营能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧。

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