中共中央(yāng)政治局上月末召开会(huì)议，提出加快推进充电桩等设施(shī)建设。国常会近日强调，要聚焦制约新(xīn)能源汽(qì)车下乡的突(tū)出瓶颈，适(shì)度超(chāo)前建(jiàn)设充电(diàn)基础设施。

　　中(zhōng)国(guó)充(chōng)电联盟11日发(fā)布数(shù)据(jù)显示，4月公共充电桩(zhuāng)数量比3月(yuè)增加6.7万台，同比(bǐ)增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员(yuán)单位总计(jì)上(shàng)报公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)202.5万台，其中直(zhí)流充电桩85.5万台(tái)、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到(dào)2023年4月，月均新(xīn)增公共充电桩约5.8万台。

　　二级市场(chǎng)上(shàng)，国内充(chōng)电桩核心部件制造商、20KW汽(qì)车充电模块试生产的英(yīng)可(kě)瑞最近三个交易日股价累计最大涨幅39.52%；国(guó)内充电(diàn)模块领先者通合科技(jì)4月25日迄今股(gǔ)价累(lèi)计最(zuì)大涨幅73.15%，今年(nián)以来累计(jì)最(zuì)大涨(zhǎng)幅(fú)135.17%。

　　通合科技股价(jià)走势周线(xiàn)图

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)许琳等人4月24日研报表(biǎo)示，预计2023年将是充电桩销量高增之年，预计2022、25年全球公(gōng)用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压(yā)快充+大电流水(shuǐ)冷技术带动(dòng)充(chōng)电模块、充电枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中信证券袁健聪(cōng)等(děng)人5月10日研报指出，受益于充电桩建(jiàn)设(shè)加速(sù)及大功(gōng)率趋势，充电(diàn)模(mó)块有望迎(yíng)来量利齐升。从需求量(liàng)角度(dù)看(kàn)，预计直流桩在充电桩建设中的(de)占(zhàn)比以及单桩充电功率将(jiāng)进(jìn)一步提升，进而提升(shēng)充电模块的需求量。从(cóng)盈利角度看，目(mù)前(qián)充电模块(kuài)单W价格已趋于稳定，产品(pǐn)从(cóng)此(cǐ)前主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带来单品价值(zhí)量和毛(máo)利(lì)率(lǜ)的提升。

　　据(jù)了解，充(chōng)电模块是(shì)直流(liú)充电(diàn)桩最核(hé)心的部件(jiàn)，直(zhí)接(jiē)影响充电效(xiào)率和(hé)充电安全，被业内誉为(wèi)直(zhí)流充电设备的“心(xīn)脏珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗”。从成本(běn)角度(dù)看，中信证券袁(yuán)健聪等人在2月(yuè)13日的研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在直流充(chōng)电桩(zhuāng)所需元器(qì)件构成中，充电模(mó)块成本占比(bǐ)最(zuì)高，约达(dá)50%。

　　袁健聪(cōng)等人(rén)表示，预计(jì)到2025年(nián)中国充电模(mó)块(kuài)市(shì)场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均价在0.12元(yuán)/W左右，据此预测(cè)，2025年中国充电模块市场空间(jiān)约217亿元。

　　在充电桩产业链的上游，以充电模块为(wèi)核心的零部(bù)件生产制造，代(dài)表(biǎo)企业有(yǒu)通(tōng)合科(kē)技、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及(jí)设(shè)备产业链来(lái)看，上(shàng)游是生产设(shè)备零(líng)部件，充电模块应用于直流充电设备；中游是充电(diàn)桩(zhuāng)及(jí)其他充电(diàn)设备生产商(shāng)，包括直(zhí)流充电(diàn)设备生产商和(hé)交流充电设备生(shēng)产商；下游是运(yùn)营(yíng)服(fú)务商及终端(duān)客户，包括换电(diàn)站(zhàn)、充电站、新能源汽车厂商及配(pèi)套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红在4月27日研(yán)报中表示，由于充电模块的生产技(jì)术要(yào)求较高且具备(bèi)通信(xìn)要求，目前主要(yào)以具(jù)备一定技术积(jī)累的充(chōng)电模块供应商（英飞源、华(huá)为、中兴等电力电源或(huò)通(tōng)讯电源企业(yè)）生(shēng)产，但随着充电模块价格逐渐(jiàn)下(xià)降，叠加大(dà)功率、智能化、网络(luò)平台化(huà)的发展趋(qū)势，充(chōng)电桩厂(chǎng)商逐步进入充电模块生产环节，逐步实现充电模(mó)块(kuài)的(de)自产自研（如特锐德(dé)旗下(xià)子(zi)公司特来电、中恒电气(qì)等）。目前(qián)充电模(mó)块市占率前五的企(qǐ)业包(bāo)括英(yīng)飞(fēi)源、特来电(diàn)、永联、英可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全统计，在充电模(mó)块(kuài)领(lǐng)域(yù)有所布局的(de)A股上市公(gōng)司包括(kuò)通合(hé)科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等，具体如下(xià)：

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