财联社5月8日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）铁(tiě)树开花了！不仅(jǐn)仅是中(zhōng)国平(píng)安在4月27日迎来时(shí)隔8年(nián)的(de)涨(zhǎng)停，就在5月8日，中信银(yín)行、中国银行也迎来涨停，而上一(yī)次涨停分别是13年前、7年前，邮储银(yín)行(xíng)更是(shì)盘中刷新历(lì)史最高。

　　有(yǒu)市场观点(diǎn)将大(dà)涨归因为(wèi)两份(fèn)会(huì)议通知。

　　一是，5月11日“发现央企(qǐ)投资(zī)价值促进央(yāng)企估值回(huí)归”业务交流会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣(xuān)介会即将(jiāng)举(jǔ)办；另外一份则是沪市金融业(yè)主题(tí)座谈会，其中“在服务中国式现(xiàn)代化中促进金融业估值提升和(hé)高质量发展”成为重要议(yì)题。

　　中特估成(chéng)为了市场(chǎng)较长一段时(shí)期的(de)热门词(cí)，尽管披上了主(zhǔ)题、政(zhèng)策等(děng)色彩，底层逻辑是过去的A股市场对部分传统(tǒng)行业国央企的严重(zhòng)低配(pèi)和低估(gū)。说到A股的低估值、高(gāo)分红，银行(xíng)为首的(de)大金融(róng)板块首当其冲。上(shàng)述5.11会(huì)议(yì)是(shì)为(wèi)此前获批(pī)的央企股(gǔ)东回报ETF发行预热，会议作用(yòng)显然被放大。

　　事实上，不仅是两份会议通(tōng)知的推波助澜(lán)，“小(xiǎo)作文”又来添油加醋(cù)。一则无头无尾的所谓指(zhǐ)导(dǎo)意见，要求“国企要做到1倍(bèi)PB以上”，捕风捉影，却获得极大(dà)的传(chuán)播。

　　低估值(zhí)、高股息，在经济温和复苏(sū)预(yù)期之下(xià)，中特(tè)估银行概(gài)念获得资(zī)金的青睐。有(yǒu)了多重消息的(de)加持(chí)，暴涨顺理成章。

　　根据以(yǐ)往经验(yàn)，大金融板块走强往往(wǎng)预示着行情的结束，这一次历史是(shì)否(fǒu)会重演呢？多位受访人(rén)士指出，这种单一衡量逻辑可能(néng)不(bù)再奏效，当前市场，银行板块(kuài)是(shì)作为(wèi)“国资含量”比较(jiào)高的板块行进(jìn)，从去年底(dǐ)开始监管开始(shǐ)提出中特估后有比较不错(cuò)的(de)表现，中特估有望持续(xù)为(wèi)投(tóu)资者(zhě)带来除稳定股息收(shōu)益外的收(shōu)益。

　　银行为首的(de)大金(jīn)融爆发

　　5月8日，银(yín)行满屏大涨，中国银(yín)行、中信银(yín)行、西安银行涨停，农业银(yín)行、民(mín)生银行、工商银行、浙(zhè)商银行大涨(zhǎng)超过6％，42只银行股超过9成涨幅超(chāo)过2％。有网友感(gǎn)慨：“你以为(wèi)的大牛市(shì)is back，其实(shí)大牛市(shì)is bank。”从指数维(wéi)度来(lái)看，银行板块大涨早(zǎo)已启动(dòng)，银行指数（中信）近(jìn)5个交易日涨幅(fú)达到了9.42％。

　　此外，除了(le)银行板块，券商股也持续爆发(fā)，券商指数(shù)收盘涨幅超过2％。其(qí)中，中(zhōng)国银河(hé)领涨(zhǎng)，盘中一度涨停，近5个工作(zuò)日涨幅达(dá)到35.82％。

　　从银行板块ETF涨势来看，场内(nèi)10只中证银行(xíng)ETF涨幅明(míng)显(xiǎn)，比如，天弘中证银(yín)行ETF、富国中(zhōng)证(zhèng)800银行(xíng)ETF、南方中证ETF、华夏中证ETF、华宝中(zhōng)证ETF等(děng)多(duō)只基金涨幅超(chāo)过4％，从资金流动来看，以规模最(zuì)大的华宝中证银行ETF为例，不(bù)仅当日收盘价创一年(nián)新高，全天成交(jiāo)量飙(biāo)升超过14亿(yì)元，刷(shuā)新(xīn)近(jìn)两年来的最高。

　　对于银行股的大涨，市场早有(yǒu)预(yù)期(qī)。睿(ruì)郡资(zī)产(chǎn)合伙人董承非(fēi)在5月7日表(biǎo)示(shì)，在经济复(fù)苏不(bù)强(qiáng)劲情况下(xià)，原(yuán)来看(kàn)不起的(de)那些(xiē)低增(zēng)速的企业(yè)，现在反而显(xiǎn)得难能(néng)可(kě)贵，因此被忽略(lüè)高分红、深(shēn)度价值的企业反而受(shòu)到追捧。

　　博时基金权益投(tóu)资(zī)一部基金经理吴鹏也(yě)表示，银行股这波快速上涨，是(shì)其在估值(zhí)极(jí)度低水平、股息率具备一定吸引力、持仓极度(dù)低配、基本面(miàn)预期(qī)极度悲观等背景下，配合当前经济弱复苏整体回报率预期下行、中特估政策背(bèi)景下的估值修复(fù)。

　　涨幅(fú)与成(chéng)交量(liàng)齐升，背后仍是(shì)中(zhōng)特(tè)估逻辑

　　经过漫长的(de)季(jì)节，银(yín)行股等来了久违的上涨，截至5月(yuè)8日，自今年4月以来全市场42家上市银行中，有(yǒu)17家涨幅(fú)超过(guò)10％，其中，中(zhōng)信银行涨(zhǎng)幅近40％，中(zhōng)国银行涨幅超过32％，民生、邮储、农行、交行、西安等5家银行涨幅超过(guò)20％。

　　资金的流入量同样(yàng)可(kě)观(guān)，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收(shōu)盘价创(chuàng)一年(nián)新(xīn)高，全(quán)天成交量(liàng)飙升超过14亿元，也(yě)刷新近两年(nián)来(lái)的最高。中国银(yín)行(xíng)龙虎榜(bǎng)数(shù)据显示，近三日沪股通累计买(mǎi)入5.65亿元并卖出10.74亿元，4家机构累计(jì)买入11.37亿(yì)元。

　　银行股的大(dà)涨(zhǎng)，正如吴鹏所言，估值极度(dù)低水平、股(gǔ)息率具(jù)备(bèi)一定吸引力、持仓极度低配、基(jī)本(běn)面预(yù)期极度悲观(guān)都是银行股上涨的逻(luó)辑所(suǒ)在。

　　具(jù)体而言，在估(gū)值上，截至目前，42家A股银行的平均市净(jìng)率为0.6倍左(zuǒ)右。除了宁波银行(xíng)和(hé)招商银行，其余银行均处(chù)于“破(pò)净”状态(tài)。在这一(yī)轮估值(zhí)修(xiū)复(fù)中，有市场人士指出，中字(zì)头银行目标价估(gū)值最保(bǎo)守看到0.6，相当于2020年疫情前的估(gū)值(zhí)位置，当前(qián)板(bǎn)块交易(yì)热度之下目标(biāo)价抬升至0.7-0.8，明(míng)显看(kàn)到，资金对资产(chǎn)质量、让利实体经济容忍度(dù)提升(shēng)。

　　稳(wěn)定的高分红和高股(gǔ)息是银(yín)行股(gǔ)相对(duì)于其(qí)他主(zhǔ)题板块更(gèng)强的优势，据财通证券研报(bào)，国(guó)有大行(xíng)近(jìn)五年分(fēn)红率基本稳定在30％左右，稳定分红(hóng)符合价值(zhí)投资和长期投资需(xū)要(yào)。近年来国有大(dà)行股息率也呈逐年提升趋势(shì)平均股(gǔ)息(xī)率从(cóng)2019年的(de)4.85％提升至2022年的5.83％。