今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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