随着3月进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势仍在(zài)延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实(shí)际数据来看，其(qí)表现超出(chū)市场(chǎng)预期(qī)。”国投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要集中于部分浮(fú)法玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内(nèi)供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部(bù)分进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上可能(néng)会导致下(xià)游(yóu)厂家(jiā)减少从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际(jì)地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其(qí)运输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出(chū)口大幅(fú)提升(shēng)的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着(zhe)国际能源(yuán)价格(gé)的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球(qiú)高位(wèi)之时，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年(nián)高基数(shù)的基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明(míng)看(kàn)来(lái)，2022年(nián)国际能(néng)源价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放量，今(jīn)年出口(kǒu)量能(néng)在去年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步上扬(yáng)，显示国际(jì)市场对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，全(quán)球经济的(de)衰退预期或导致全(quán)球实(shí)体企业承压(yā)，海外纯碱需求可(kě)能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现(xiàn)或(huò)较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李(lǐ)嘉(jiā)豪告(gào)诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要(yào)在于(yú)国外能源的(de)回落背景下供应的回归(guī)，国(guó)内外碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出口出(chū)现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市(shì)场的反馈略有偏(piān)差，一(yī)部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上(shàng)移。”李狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很(hěn)难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还(hái)是优(yōu)先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再(zài)现去年(nián)高(gāo)增(zēng)长的(de)态(tài)势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关(guān)注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的(de)地。“如果(guǒ)国内纯碱出口(kǒu)只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该部分用量能(néng)够长期稳定，那(nà)么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是(shì)供给海外其他地区(qū)，可(kě)能(néng)会由(yóu)于海外需求回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意(yì)出口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱(jiǎn)出(chū)口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月的(de)订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口(kǒu)下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势仍是(shì)大方向，但(dàn)由于国内进出口数量占(zhàn)全国产能、狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影响也相对有限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数月，进(jìn)出口超预期(qī)变化可能会对阶(jiē)段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目(mù)前(qián)海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差(chà)呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续(xù)增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵(qiān)制(zhì)。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预(yù)期是国内纯(chún)碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相(xiāng)对(duì)来说更受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相(xiāng)对明显。

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