为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果-惠安汇通石材有限公司

为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之一：低估(gū)值、高分红

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运营商在内(nèi)的(de)“中特估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明的共同特(tè)征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果yùn)营商PB估值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以来的大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些(xiē)板块估值(zhí)仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率(lǜ)显著高于市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的分红也成为其(qí)进可攻、退可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二(èr)：政(zhèng)策(cè)的持(chí)续(xù)支撑和催化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中(zhōng)特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合作(zuò)联合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在(zài)即的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为国家(jiā)战略，相关政策密(mì)集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家数据(jù)局(jú)。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三(sān)：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人(rén)民(mín)币(bì)升值(zhí)的全年宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利能(néng)力修(xiū)复(fù)，带动能(néng)源链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源(yuán)产业(yè)链作为原材料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本(běn)集中在国内市场的方向之(zhī)一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预(yù)期(qī)回(huí)暖，能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)尤其是行业龙头(tóu)盈(yíng)利已在(zài)修复。

　　四(sì)、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商等(děng)之外，当前我们建(jiàn)议(yì)关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家(jiā)重点(diǎn)支持的(de)战略性(xìng)产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近(jìn)期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着全球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮(lún)船(chuán)的订单大(dà)幅提升(shēng)。另(lìng)一(yī)方面，国企(qǐ)改革(gé)推动(dòng)造船企业(yè)重组整合和(hé)产能优(yōu)化之下，国内(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果nèi)船(chuán)舶制造业已在逐步实现(xiàn)结(jié)构调整和(hé)产能(néng)优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各项(xiàng)数(shù)据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经(jīng)济(jì)增速(sù)下(xià)行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高(gāo)速公(gōng)路及铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公(gōng)司发布股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给投(tóu)资人带(dài)来确定(dìng)性(xìng)的高股息(xī)回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济(jì)复苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板块估(gū)值(zhí)也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期回(huí)暖，在稳(wěn)增长和扩投资(zī)的(de)政策基调下(xià)，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果作(zuò)为业绩稳(wěn)定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处(chù)于2016年(nián)以来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空间较大。