金融(róng)界4月(yuè)27日消息  顶(dǐng)着“港股白(bái)酒第一股”光环(huán)的珍酒李渡正式登陆(lù)港交所，尴尬的是开盘岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文直接暴跌16.82%，全天颓势尽(jǐn)显，最(zuì)终收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市(shì)第一天市值就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏(kuī)超过(guò)22亿港元

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌(pái)上(shàng)交所后，至今没有酒(jiǔ)企成功上市，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)是(shì)近7年时间(jiān)第一只实现资本(běn)上市的白(bái)酒股(gǔ)，目前(qián)西凤酒、郎(láng)酒、国台等均(jūn)止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发(fā)售(shòu)价为(wèi)每股10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港元，公(gōng)开发售获超购(gòu)1.94倍(bèi)，一手(shǒu)中签率100%。值(zhí)得(dé)注意的是，不知道是出(chū)于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李渡(dù)并没有(yǒu)引入基(jī)石(shí)投资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计(jì)引入两轮投(tóu)资者，分别(bié)是有(yǒu)着(zhe)“华尔(ěr)街之狼”之(zhī)称的(de)私募(mù)股权巨头KKR和大(dà)中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月(yuè)分别投资3亿(yì)美元(yuán)、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元(yuán)，即(jí)13.82港元和13.97港元。相较于珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募(mù)巨头KKR目前浮(fú)亏超过22亿港(gǎng)元。

　　三年时(shí)间狂砸(zá)15.77亿(yì)元广告费

　　公开(kāi)资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致力(lì)提供(gōng)以酱香(xiāng)型为主(zhǔ)的次高(gāo)端白(bái)酒产品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团(tuán)旗下包(bāo)括珍酒(jiǔ)、李渡、湘(xiāng)窖及开口(kǒu)笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三大白酒品(pǐn)类(lèi)。

　　招股(gǔ)书(shū)显示，按2021年收(shōu)入(rù)计算，珍(zhēn)酒李渡是中国第(dì)四大(dà)民营白酒公司(sī)，以及中国白酒行业中提供三种(zhǒng)香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净(jìng)利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看，珍(zhēn)酒李渡(dù)的增速在下降(jiàng)。

　　此外(wài)，珍(zhēn)酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利率分(fēn)别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白(bái)酒公司(sī)相比也(yě)处(chù)于下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的毛利率(lǜ)超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口子窖等企业毛利率也超过(guò)了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直(zhí)接(jiē)原(yuán)因之一就是珍酒李渡的“豪(háo)横(héng)”的广告支出(chū)。财报(bào)显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经销开支分(fēn)别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于(yú)同期(qī)分别占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间(jiān)，广(guǎng)告费就砸了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存货正在(zài)逐步增加(jiā)。报告期(qī)内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈(chéng)逐(zhú)年(nián)增长趋势(shì)，存货周(zhōu)转(zhuǎn)天数分(fēn)别(bié)为517天、414.4天和(hé)612.8天(tiān)。招股书解释称大部分存货为基(jī)酒(jiǔ)，但仍然有不少针对其产销失衡(héng)的质疑。

岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文rong>　　吴向东(dōng)曾(céng)操盘(pán)金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和(hé)“豪横”的广告(gào)支出(chū)，这与珍酒李渡(dù)创始人(rén)吴(wú)向东(dōng)的(de)操(cāo)盘(pán)手(shǒu)法密(mì)切相关(guān)。

　　声名在外的“白酒教父(fù)”——吴向东是一名白酒行业的老兵(bīng)。1969年，吴向东出生在湖南(nán)醴陵的一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸学校(xiào)毕业的吴向东，进入其姐夫(fū)傅军旗下新华联集团工作。此后四(sì)年，他升(shēng)至新华联集团董事、董事局副主席。也是在此，吴向(xiàng)东(dōng)正式开启了他的白酒事(shì)业(yè)。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液旗下(xià)川酒(jiǔ)王的代理权，仅一(yī)年就将川酒王销量(liàng)做到湖南第一。川酒王热销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场竞(jìng)争白热化，下游经销(xiāo)商的日子越来(lái)越难，吴(wú)向东想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工(gōng)协议，这(zhè)是他(tā)在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌代工模式，随后，金六福在(zài)这一年诞生了(le)。

　　2001年，中(zhōng)国男(nán)足冲进(jìn)世界(jiè)杯，媒体将时任男(nán)足主教练的(de)米卢誉为神奇(qí)教练和(hé)好运福星。深谙(ān)营(yíng)销的吴向东找来米(mǐ)卢担任金六福形象代言人(rén)。米(mǐ)卢穿着唐装，面(miàn)带微笑(xiào)地说“中国人的(de)福酒(jiǔ)，金六福。”很长(zhǎng)一段时间，金六福的广告投放量都(dōu)是全国(guó)第(dì)一。

　　在吴向东(dōng)的广告(gào)轰炸下，金六(liù)福迅速成为国民(mín)白酒，高峰期一(yī)天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在(zài)吴向(xiàng)东(dōng)的操盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒、江西李(lǐ)渡，以及湖(hú)南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖和开(kāi)口笑(xiào)正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴(wú)向(xiàng)东(dōng)实(shí)际控制的金东集团旗下(xià)共有华致(zhì)酒行(xíng)、华泽酒业集团（下(xià)辖金六(liù)福、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投资三个产(chǎn)业板块。涉足金(jīn)融、文化旅(lǚ)游、新能源(yuán)、互(hù)联(lián)网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴(wú)向东也一(yī)举成(chéng)为(wèi)湖南省株洲市首富。2023年3月(yuè)，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球富豪榜》，吴向东(dōng)以(yǐ)230亿元人民币财富位列(liè)榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是(shì)会更好生意吗(ma)？

　　在前(qián)不久的第108届(jiè)全国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从会(huì)上传来(lái)。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相关论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨询董事(shì)长王朝(cháo)成(chéng)放出(chū)“重(zhòng)磅观点”：酒业整体将长期进入销量负(fù)增长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利润低(dī)增长的内(nèi)卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行业的(de)分水岭(lǐng)，从场景-量(liàng)价-集(jí)中度看趋势，真(zhēn)正的高端消(xiāo)费在疫情场(chǎng)景中并没有太受影响，次高(gāo)端库(kù)存仍未(wèi)消化(huà)，区域酒借助(zhù)消费恢复较快。高端的恢复没(méi)有看到更(gèng)强的动力，仍然在低位(wèi)徘徊，一二季(jì)度上市(shì)公司业绩会出(chū)现(xiàn)增(zēng)速放(fàng)缓和进(jìn)一步分(fēn)化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库(kù)存周期看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产(chǎn)区和供需的矛(máo)盾，大产区(qū)都在扩(kuò)产(chǎn)能，但销量在下降；二是名(míng)酒企(qǐ)业都在向下扩(kuò)展产品线，和(hé)地方酒厂会产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重(zhòng)心下移，和地方酒企的渠(qú)道有矛(máo)盾。

　　其具体表(biǎo)现(xiàn)是：2022年白酒行业(yè)销量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨(dūn)消失的主要是100块钱以下的价位带，其原因在于城市化(huà)，大部分(fēn)劳动人口(kǒu)从农(nóng)村转移到城市后，消费习惯变了，导致未来升级空(kōng)间基数变(biàn)小；超高(gāo)端从(cóng)5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高端（售价(jià)在300-800元）的量(liàng)至少(shǎo)涨(zhǎng)了(le)两倍。

　　他(tā)给(gěi)出了一(yī)组(zǔ)各价格(gé)带白酒节前和(hé)节后的终端进货量数(shù)据。其中：2000元(yuán)以上相关产(chǎn)品下降(jiàng)19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价(jià)格(gé)节前下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节(jié)前下降4%，节(jié)后(hòu)上涨12%；100以下(xià)中低端节前增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一股”珍酒(jiǔ)李渡未来(lái)走向何方让我(wǒ)们拭目以待(dài)。

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