财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整产品利率浙k是浙江哪个城市的(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ā浙k是浙江哪个城市的n)联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资浙k是浙江哪个城市的产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预(yù)定(dìng)利(lì)率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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