随着3月进(jìn)出口数据的出炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯(chún)碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数(shù)据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场(chǎng)预期。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大(dà)期(qī)货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口(kǒu)的大(dà)量增(zēng)长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃(lí)厂(chǎng)，在国(guó)内供(gōng)需(xū)紧平衡的情(qíng)况下，下(xià纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接进入(rù)下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下(xià)游厂家减少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴风雪等(děng)极端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提(tí)升的(de)导火索。今年(nián)随着国际(jì)能源价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位(wèi)之(zhī)时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的(de)基(jī)础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态(tài)势(shì)仍在(zài)延(yán)续(xù)。”在方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今(jīn)年(nián)出口量能在去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基础上进(jìn)一(yī)步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际(jì)市场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，全(quán)球经济的衰退预期或导致全球实(shí)体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会(huì)受到(dào)一定影响。而(ér)国内经济稳增长(zhǎng)预期强烈(liè)，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现(xiàn)或(huò)较海外(wài)强劲，这在(zài)长期也可能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者(zhě)，相较(jiào)于去(qù)年，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出口的预期走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能源的回落背(bèi)景下供(gōng)应的回归，国内(nèi)外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱(ruò)，使得(dé)出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场(chǎng)的(de)反馈(kuì)略有偏差，一部分原因(yīn)可能是(shì)前期待(dài)发订单，一部(bù)分是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心(xīn)上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更低，对比国内价(jià)格(gé)偏(piān)低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高(gāo)，这将(jiāng)导致中国出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分(fēn)用(yòng)量能够长期稳(wěn)定，那(nà)么这部(bù)分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能(néng)会(huì)由于海外需求回落导致(zhì)出(chū)口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提(tí)升的趋势仍是(shì)大(dà)方(fāng)向，但由于国内进出口数(shù)量占全(quán)国(guó)产能、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或(huò)数(shù)月，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌(líng)璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随着(zhe)能源(yuán)价格(gé)下(xià)调(diào)，内外价差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今(jīn)年(nián)出口相对去(qù)年(nián)下降(jiàng)。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预(yù)期是国(guó)内纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲(bēi)观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同本被消化，进(jìn)口(kǒu)的量相对来(lái)说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽(kuān)松。在他(tā)看来(lái)，未来出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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