美国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人士(shì)眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博(bó)弈”最迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看终(zhōng)以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融(róng)专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种数字黄金。

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　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得(dé)不到解(jiě)决，可(kě)能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被延(yán)期支(zhī)付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储备(bèi)货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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