金融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑(huá)导致的(de)现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的(de)向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货(huò)、投产(chǎn)延(yán)迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基(jī)差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱(qū)动依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺(wàng中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗)季(jì)的水平，而(ér)这一(yī)点(d中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗iǎn)和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下(xià)游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩原片库存的可(kě)能性。但是(shì)从近期(qī)的现货(huò)反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继(jì)续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难(nán)以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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