五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆及(jí)可能(néng)出(chū)现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息jué)债务上限问(wèn)题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其(qí)他(tā)高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元(yuán)出(chū)现信(xìn)用(yòng)危机(jī)，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第六(liù)个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据(jù)可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济(jì)下(xià)滑。在(zài)高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一(yī)旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低(dī)点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都(dōu)活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无(wú)论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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