金(jīn不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)融(róng)界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成(chéng)这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的(de)每(měi)三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产(chǎn)量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国(guó)际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布(bù)的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案(àn)。

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