今年A股(gǔ)市场最为火热(rè)的“中特(tè)估(gū)”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获悉，4月末刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发(fā)行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日19日(rì)，产品的(de)首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发行情(qíng)况较(jiào)为(wèi)理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对于基(jī)金的(de)发(fā)行(xíng)导(dǎo)向转(zhuǎn)为保有量考(kǎo)核，也不会(huì)过份冲刺首发(fā)规模。

　　还有业内人士表示(shì)，中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企主题(tí)系(xì)列(liè)指数(shù)有(yǒu)助(zhù)于资本市(shì)场从(cóng)科技(jì)领域、能源产业等多维度服务央(yāng)企(qǐ)，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识央企(qǐ)，支持央企利用资(zī)本市场(chǎng)做强做优做大(dà)，提升市场(chǎng)影响(xiǎng)力(lì)、号召(zhào)力，切实(shí)促(cù)进央(yāng)企上市公(gōng)司(sī)实现高(gāo)质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日期(qī)间(jiān)正式发售，其中，网下(xià)现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金(jīn)均设置20亿元的(de)首发募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理费+托管费合(hé)计为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上看(kàn)，认购份额(é)小于(yú)50 万(wàn)份的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额(é)大(dà)于100万(wàn)份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招(zhāo)商中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的托管(guǎn)方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日(rì)举办“发现央企投(tóu)资价值促(cù)进央企估值回归”业(yè)务交(jiāo)流会暨(jì)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为进一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估值体系(xì)，引导央(yāng)企投资(zī)价值发现，推动央企估(gū)值(zhí)回归合理水平(píng)。上交所、中国国新、指(zhǐ)数公司、券商、基金公司等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF未来(lái)都将在(zài)上交所(suǒ)上市，上(shàng)交(jiāo)所此次会(huì)议或为产品发(fā)行(xíng)预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士也看好(hǎo)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估(gū)’是(shì)近期资(zī)本市(shì)场的行情(qíng)主线，包括(kuò)交(jiāo)易(yì)所、券(quàn)商、基金工商各方对(duì)此也比较重视(shì)，基金公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前(qián)市场上也存在(zài)不少央(yāng)企主(zhǔ)题基金，因此(cǐ)预计此次央企股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表示，所在券商会参与其中一(yī)只央企股东回报(bào)ETF的(de)发(fā)行工作，但并不会(huì)过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资(zī)本市场的(de)行(xíng)情主线(xiàn)，产品本身就(jiù)比较好卖(mài)；其次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同时(shí)降低基金首发的考核权重。”上述(shù)券商人士称(chēng)。

　　一(yī)位(wèi)基金公司人(rén)士也预计，类(lèi)似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公(gōng)司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向(xiàng)市场，而(ér)不是九只同时获(huò)批发售，就是为了(le)避免发行(xíng)大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度拼基金(jīn)首发，不过(guò)，目前市场(chǎng)上非常(cháng)关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投(tóu)资者带来分享改革(gé)红利工(gōng)具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本市(shì)场的热门，基金公司也(yě)积(jī)极(jí)布局相关(guān)产(chǎn)品。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今(jīn)年以来全市场已有18家基金公司陆续(xù)申报了21只央国(guó)企主题(tí)基(jī)金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头都有参与，其中嘉(jiā)实(shí)、华安、银(yín)华基金等多家机(jī)构，还各(gè)申报了主、被(bèi)动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报(bà再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活o)ETF之(zhī)外，此前，易(yì)方达、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪“中证国新(xīn)央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则(zé)上(shàng)报了中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这些主题产品的发行，意(yì)味着，个人和机构(gòu)投资(zī)者(zhě)拥有配置央(yāng)企特色(sè)指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证监会主席(xí)易会满(mǎn)提出“探索建立具有中(zhōng)国特(tè)色的估值体系，促进(jìn)市场资(zī)源配置功能(néng)更好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来(lái)发(fā)展和改(gǎi)革(gé)指明了(le)方向，成熟完善(shàn)的估值体系对(duì)于(yú)资本(běn)市场的价值发现以(yǐ)及(jí)资源配(pèi)置功能的发挥(huī)有(yǒu)重要作(zuò)用，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企估值重塑(sù)的机遇(yù)，行业对这(zhè)一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了不少央国企(qǐ)主题(tí)基金，就(jiù)是(shì)看准这类企业的投资(zī)价值。”据一(yī)位(wèi)基金公司人(rén)士表示(shì)，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市(shì)场对国有上市企业的(de)关注度，对(duì)企业估值层面的各(gè)类因素做(zuò)进一步的研究和探讨，强化(huà)相关领域在(zài)新环境下(xià)的资(zī)产价格预期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金罗国庆(qìng)表(biǎo)示，从长(zhǎng)期来看，央国(guó)企板块(kuài)的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)是比较(jiào)完备的：一是央企(qǐ)是实现国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不断(duàn)受到(dào)政策的支持与(yǔ)引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压舱(cāng)石(shí)”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是央企引领科技创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐年提(tí)升；四(sì)是央企仍(réng)是(shì)A股估值洼地。未来(lái)在不断完善(shàn)中(zhōng)国特色(sè)现代资(zī)本市场下，预计国资央企有(yǒu)望迎来估值(zhí)修复(fù)。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也表示，当前稳健的(de)经营业绩(jì)为央(yāng)国企(qǐ)的估值重塑提供了市(shì)场认可的基础。从盈利能(néng)力方面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现(xiàn)明显(xiǎn)企稳回升(shēng)，目前已超过(guò)其(qí)他(tā)类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出(chū)央国(guó)企较强的“价(jià)值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展望未来，央(yāng)国(guó)企上市公司质量的提升或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)央国企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商(shāng)基金(jīn)量化(huà)投资(zī)部基金经理刘重(zhòng)杰也表示，从公司经营(yíng)的角(jiǎo)度(dù)看，上市央、国企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过往(wǎng)长期领(lǐng)先，具备较高的长期投资价值，或更(gèng)符合(hé)机构(gòu)投资者、个人养老金等配(pèi)置性的需求。在中国特(tè)色估值体系的推进(jìn)过程中(zhōng)，央企股(gǔ)东回(huí)报指数具备较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活strong>

　　1、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所跟(gēn)踪的央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国(guó)新(xīn)投资有限公司定制，主要选取国务院国资(zī)委下(xià)属现 金(jīn)分(fēn)红(hóng)或(huò)回购总额占总市值比率较高的50只上(shàng)市公司证券作为指(zhǐ)数(shù)样本， 以(yǐ)反(fǎn)映(yìng)央企股(gǔ)东回(huí)报主(zhǔ)题上市公(gōng)司证券(quàn)的整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰(shì)、公(gōng)用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备等，前(qián)十大成(chéng)份股(gǔ)权重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板块(kuài)蓝(lán)筹股。

　　央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分红与高回(huí)购(gòu)央企，指数(shù)近12个月股息率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于(yú)主流指(zhǐ)数的(de)分红(hóng)水平。

　　低(dī)估值：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)当前市盈率(lǜ)约为(wèi)9倍，相对于主流(liú)指(zhǐ)数表现(xiàn)出更低(dī)的(de)估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持(chí)在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)，体现(xiàn)出较好的盈(yíng)利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月(yuè)15日(rì)至5月19日(rì)。投(tóu)资(zī)者(zhě)可选择(zé)网上现金认购、网下现金认购和网下股(gǔ)票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模上限(xiàn)为20亿元(yuán)，如(rú)果募集规模超过20亿元(yuán)，将(jiāng)采取比(bǐ)例配售的措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央企回(huí)报(bào)ETF的费(fèi)用(yòng)如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及(jí)认购费(fèi)、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只(zhǐ)产(chǎn)品认购(gòu)费用(yòng)来看，在认(rèn)购(gòu)金(jīn)额低(dī)于(yú)50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发(fā)旗下(xià)产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费(fèi)上，3只(zhǐ)产品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发旗(qí)下产品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如何安排？

　　答(dá)：这(zhè)3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多家(jiā)公司后续将安(ān)排做市商，保障充分的流动(dòng)性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金(jīn)公司都由(yóu)“实力派”来担纲基(jī)金经理(lǐ)。其中广发(fā)央企回(huí)报ETF拟任基(jī)金经理罗(luó)国(guó)庆为广发基金指数投资部副总(zǒng)经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企股东(dōng)回报指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第一、央(yāng)企特色(sè)突出(chū)：1、市(shì)值优势(shì)明显，具备(bèi)较高的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责任，是(shì)国(guó)家战略发展主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值(zhí)较低，重塑(sù)中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系背景(jǐng)下估值提升空间较(jiào)大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利(lì)属性更明显，追求(qiú)分(fēn)享高质量发展成果2、具备一定抗通(tōng)胀能力和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值(zhí)仍处于较低(dī)分(fēn)位水平。截至2023年4月(yuè)底，中(zhōng)证央企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数(shù)估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论横向对比还(hái)是(shì)纵向比(bǐ)较，央企整体估值(zhí)水平与其经(jīng)济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支(zhī)持下有望(wàng)迎(yíng)来重塑。

　　二、央(yāng)企重估或(huò)是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看，多家(jiā)券商明(míng)确表(biǎo)示(shì)今年(nián)的(de)投资主线之一就是央(yāng)国企价值重估(gū)。部分券商的观点如下：

　　国(guó)信证券：继(jì)续(xù)把握(wò)国企价值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不受(shòu)黑天鹅(é)干扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企改(gǎi)革主线(xiàn)；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国企改革的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革和(hé)中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系推动(dòng)下，当前国企(qǐ)价(jià)值重(zhòng)估(gū)行情有望持续并形成主线行情。