海通(tōng)策(cè)略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数(shù)字经济(jì)归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善(shàn)，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代的半导体材料和(hé)半导体设备维持较高增(zēng)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速(sù)增长；低碳经(jīng)济(jì)景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要受益于(yú)储能的快速发(fā)展。

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