投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一(yī)季度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者O为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生penAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内(nèi)的(de)众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规(gu为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的(de)价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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