5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调整协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限的通知》，四(sì)大国有银行(xíng)协定存款和通知存款自律上(shàng)限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融(róng)机构(gòu)下调50BP，调整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下(xià)调中(zhōng)协定存款更多是对(duì)公(gōng)业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)拟下调的(de)背(bèi)景、影响，后续(xù)货币政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)等，记者采访了招商基金研究(jiū)部首席经济学家李湛(zhàn)、长城基(jī)金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副(fù)总监兼鹏扬(yáng)利(lì)泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基(jī)金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本轮调降更多是(shì)出于推进(jìn)利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下调有助(zhù)于减少存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负债成(chéng)本；同时本(běn)次降息有(yǒu)助于促(cù)进(jìn)投(tóu)资、消费，也被(bèi)看作是促进(jìn)宏观经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银(yín)行普(pǔ)遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利率(lǜ)很难上(shàng)行。预计下半年(nián)货(huò)币政策不会出现急转弯，延续(xù)稳健货币(bì)政策基调。

　　延(yán)续银行存款(kuǎn)利率调(diào)降的(de)趋势

　　中国基(jī)金报记者：四大国有银行为何下调协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自(zì)律(lǜ)机制成员银行参考(kǎo)以10年期(qī)国(guó)债收益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷(dài)款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后，国有(yǒu)大(dà)行去年(nián)9月下调存(cún)款利率，中小银行陆续跟进(jìn)下调存款利(lì)率(lǜ)。今年4月(yuè)市场利率定价(jià)自律机制(zhì)发布(bù)《合(hé)格审(shěn)慎(shèn)评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关(guān)指标中引入了存(cún)款定价(jià)惩(chéng)罚(fá)措施(shī)。而此前4月部分中(zhōng)小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股份行挂(guà)牌(pái)利率(lǜ)下调(diào)，均是在(zài)利(lì)率市场(chǎng)化改(gǎi)革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行出(chū)于自身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近(jìn)年息差不断下(xià)行。在资产(chǎn)端定价(jià)压(yā)力较(jiào)大且存款持续高增的情况下，压降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)成本成为改善息(xī)差的(de)重要(yào)手(shǒu)段。此外，2023年以(yǐ)来银行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导较(jiào)弱，下调协定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)有(yǒu)利于对公客户留(liú)存的活(huó)期资金(jīn)投(tóu)向(xiàng)实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来市(shì)场利(lì)率整体下行，实体经济(jì)综合融(róng)资成本(běn)不断下(xià)降，银行(xíng)资产(chǎn)端收益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二(èr)，银行(xíng)整体净息差持续走(zǒu)低(dī)，银行利润(rùn)空间压缩明显；第三(sān)，企业和(hé)居民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长(zhǎng)比(bǐ)较明显，存款市场(chǎng)供需关系发生了变(biàn)化，降低(dī)了银行高吸揽(lǎn)储(chǔ)的(de)必要性(xìng)；第四，协(xié)定存(cún)款和通知存款介于(yú)活期与定期存款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年存款(kuǎn)自(zì)律机制对(duì)于活期存款与定期(qī)存款(kuǎn)利率(lǜ)进行了几轮调整(zhěng)，本次将(jiāng)协定存(cún)款与通知存(cún)款(kuǎn)自律上限下调也是要将存款产(chǎn)品线的(de)调整进行(xíng)统(tǒng)一，全面缓解银行负债压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从(cóng)自身(shēn)经(jīng)营情况考虑，顺应(yīng)市场趋(qū)势，通过(guò)自律机(jī)制协调调降(jiàng)负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管控为上限管控(kòng)，贷(dài)款利(lì)率则为(wèi)下(xià)限管(guǎn)控，近年(nián)来贷款利率下限管控彻底取消(xiāo)。存款(kuǎn)利(lì)率定价方式的改变(biàn)也(yě)拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮大规模存款利率下降，主要(yào)是大(dà)行和股份(fèn)行参与(yǔ)，今(jīn)年(nián)以来的调整(zhěng)更多是延(yán)续去年9月这一轮存(cún)款(kuǎn)利率下调，中小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励为主引入(rù)惩罚措(cuò)施(shī)，加速了中小银行存款利率(lǜ)补降的进度。就(jiù)今年(nián)的经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存在(zài)波折。目(mù)前居民超额储蓄高增，实(shí)体融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利率可以引导减少信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从银(yín)行的角度，净息(xī)差(chà)不断压缩，银行经营(yíng)压力增大，调整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)成本成(chéng)为(wèi)改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客户(hù)在商(shāng)业银行的活期(qī)类存款收益，延续近期(qī)银行存款(kuǎn)利(lì)率调降的(de)趋势(shì)。

　　一(yī)方面，有助于缓解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，特(tè)别是中(zhōng)小行高息(xī)揽储的(de)成本压力(lì)；另(lìng)一(yī)方面，有利(lì)于引(yǐn)导超额(é)储蓄向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位(wèi)。

　　德邦基(jī)金：存款利(lì)率机制创设以来，两轮利率(lǜ)调降都集(jí)中在(zài)活期和(hé)定期存(cún)款(kuǎn)，实际上忽(hū)略了这(zhè)些介于活期和定期存款之(zhī)间的存款的利率调整，当下有必要一次性(xìng)调(diào)整通知存款和协(xié)定存款利率上(shàng)限，保证存款利率下调(diào)的(de)有(yǒu)效性。银行一(yī)季度净息差水平(píng)均创(chuàng)历史新低，上市银行整(zhěng)体净息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行(xíng)经(jīng)营压力(lì)。

　　存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大(dà)势所趋(qū)

　　中国基金(jīn)报(bào)：今年(nián)“降息(xī)潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德(dé)立：对于4月份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏(piān)弱之(zhī)外，企(qǐ)业(yè)贷款也在边(biān)际转弱，但企业中长期贷款同比(bǐ)多增(zēng)幅(fú)度较大(dà)。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷(dài)情况。对(duì)于存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控(kòng)制存(cún)款成本(běn)成为当务(wù)之急(jí)。中小银行或(huò)有(yǒu)动力持(chí)续主动下(xià)调(diào)存款利率。长(zhǎng)期来看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可(kě)能仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅集中在(zài)银行领域(yù)。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发(fā)达(dá)地区地方债发(fā)行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能(néng)下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质(zhì)较(jiào)好(hǎo)的(de)发(fā)债主体，其(qí)信用债收益(yì)率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济资金(jīn)供需决定的，而央行(xíng)的政策利率、基准(zhǔn)利率在一方(fāng)面要合适(shì)顺应市场环境，一方(fāng)面也代表着政策意(yì)愿强调信号意义的作用。今年(nián)是真(zhēn)正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情(qíng)况，央行已经(jīng)通过降准以及结(jié)构性货币政策(cè)等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了实体经济(jì)所需的(de)一定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综(zōng)合融资(zī)成本，后(hòu)续需要财政政策产业政(zhèng)策(cè)等(děng)配套政策继(jì)续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期(qī)调整政策利率的(de)概(gài)率不(bù)大，但仍(réng)会维持资(zī)金(jīn)合分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗理(lǐ)充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进一步(bù)下(xià)调(diào)要看实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存(cún)款(kuǎn)基准利率(lǜ)下调的(de)概率不大，而存款利率上限的调(diào)整空间仍存(cún)在，而是否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)要看银行自身经营(yíng)需(xū)要。

　　光大保德(dé)信基(jī)金(jīn)：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率(lǜ)自律机制(zhì)建立了(le)存款利率市场(chǎng)化(huà)调(diào)整机制，自(zì)律机制成员(yuán)银(yín)行参考以10年期国债收益率为代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的(de)贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平。在存款利(lì)率(lǜ)市(shì)场化调整机(jī)制(zhì)作(zuò)用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审(shěn)慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率市场化定价情况作为合格(gé)审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银(yín)行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利(lì)率下行(xíng)，稳定商业银行净(jìng)息差(chà)进而(ér)保持贷款利(lì)率维持低位(wèi)或继续下行，最终有利(lì)于社(shè)会(huì)融资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布的金融(róng)数据看(kàn)， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求(qiú)边际(jì)弱修分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗复趋势或(huò)仍在。近期国债(zhài)利率持(chí)续(xù)下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月(yuè)社融信(xìn)贷低于预(yù)期(qī)，国内降息预期被进一步强化(huà)。海外来(lái)看，全球(qiú)经济进入衰退周期，加息周期基(jī)本结束，后续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国国有大(dà)型商(shāng)业银行和股(gǔ)份制商(shāng)业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压(yā)降存款成本仍是大势所趋。一方面(miàn)，银(yín)行仍(réng)有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行息差压力加剧明显(xiǎn)，监管层(céng)面有动力去(qù)持续(xù)推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，来保障银(yín)行合理利(lì)差范围，增加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储压力不大的基础上，银行(xíng)自(zì)身也有动力去下调存款(kuǎn)定价来(lái)保(bǎo)障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解(jiě)银(yín)行负债及经营压(yā)力

　　中国基金(jīn)报：协定存款(kuǎn)、通知存(cún)款利率自律上限调整，将有哪些政(zhèng)策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压(yā)力(lì)大是普遍现象，此次(cì)政(zhèng)策调整有望(wàng)带动中小银行主动跟(gēn)随下调存款利率。另一方(fāng)面(miàn)，由于此前经(jīng)济(jì)下行(xíng)影(yǐng)响，投资者悲观预(yù)期(qī)被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存(cún)款端(duān)，此次存(cún)款(kuǎn)利率下调也有望带动存款资金的释(shì)放，盘活市(shì)场流(liú)动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放(fàng)了(le)以下信(xìn)号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力。本次下调将(jiāng)引(yǐn)导银行(xíng)的对公活(huó)期成本下降(jiàng)，存款降价叠加资产端(duān)让利压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利(lì)将合理(lǐ)修复，有利于增(zēng)强银(yín)行内生资本补充能力(lì)；②减少企(qǐ)业及居民的短期存款意愿、促进企业投(tóu)资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本(běn)次下(xià)调对市场的影响集(jí)中在以下两点(diǎn)：①规范银行的协定(dìng)存款(kuǎn)定价秩序，减少存(cún)款定(dìng)价的无序竞(jìng)争。此(cǐ)前，部分(fēn)中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款定价过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较低的(de)银行(xíng)产生揽储冲击。本次上限下调后会普(pǔ)遍降低(dī)中小行协定存款及通(tōng)知存(cún)款利率，减(jiǎn)少(shǎo)中小银行间揽储恶(è)意(yì)竞(jìng)争，而对股(gǔ)份行及国有大行影(yǐng)响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升(shēng)温，但大概率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大保德信基金：下调(diào)协(xié)定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活期类存款收益，使得对公客户活(huó)期存款收益向对私客(kè)户看(kàn)齐，一方面有助于(yú)缓解商业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，另(lìng)一方面有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自(zì)律上限调整降低(dī)了银行负(fù)债成本，目(mù)前上(shàng)市(shì)银(yín)行(xíng)协定存款(kuǎn)占总(zǒng)存(cún)款的比重(zhòng)在13％左右，重新规(guī)定协定利率上限后(hòu)，预计(jì)行业资(zī)金(jīn)成本可(kě)以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以限制高息(xī)揽储(chǔ)，规范行业竞(jìng)争，特别(bié)是降低银(yín)行对公活期存款(kuǎn)成(chéng)本压力，减轻银行负债(zhài)及经营压力。此外，银(yín)行负(fù)债(zhài)端成本的下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一步打(dǎ)开(kāi)了资产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动债券收益率不(bù)断下(xià)行。

　　并非降息的确(què)定性信(xìn)号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有进一步下降的空(kōng)间？对(duì)股债市场(chǎng)有何(hé)影(yǐng)响？

　　光大(dà)保德(dé)信基金：近年来，贷款(kuǎn)和存(cún)款利率的非对称(chēng)下行使得(dé)商业银(yín)行净(jìng)息差已逼近1.8％的监(jiān)管下(xià)限，经营压力(lì)倒逼存款利率有进一步调降(jiàng)的预期(qī)。一方面，为支持实体经(jīng)济，政策导向下贷款加(jiā)权平均(jūn)利率创有统计(jì)以来新低(dī)，2022年12月金融(róng)机构人(rén)民币贷款加权平均利(lì)率较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款(kuǎn)市场上的竞争(zhēng)类似“非零和博弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存款市场份额考(kǎo)核压力(lì)使得各行下调存款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上(shàng)市银行(xíng)存量存款平均(jūn)成本率基本持平。贷款和存款利率的非(fēi)对称下行作用下(xià)，2022年12月(yuè)商(shāng)业银行净(jìng)息差缩(suō)小至1.91％，已经(jīng)逼(bī)近《合(hé)格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》规(guī)定(dìng)的(de)合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有(yǒu)利于降低全社(shè)会(huì)无(wú)风险(xiǎn)收(shōu)益率(lǜ)，利(lì)多(duō)永续经(jīng)营性质的票息资产，比如利率债、稳(wěn)定(dìng)股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空间。从银(yín)行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活期(qī)存(cún)款占比明显(xiǎn)下降，存款(kuǎn)付息率有所(suǒ)抬升，与(yǔ)此同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制存款成(chéng)本(běn)尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超(chāo)额储蓄(xù)高增、企(qǐ)业(yè)存款提(tí)升、消费复苏(sū)较慢，监(jiān)管层(céng)面有动力去持续推动(dòng)存款(kuǎn)利率下降，促进存(cún)款流向消费和实际投资。短期看(kàn)，存款利率下调带动流动(dòng)性继续进(jìn)入债市，中短期利率，特(tè)别是中短(duǎn)期信用债利率(lǜ)仍(réng)有下行空间。如果经(jīng)济复(fù)苏较强，流动性也有(yǒu)可能进入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影响，2023年(nián)银(yín)行息差压力(lì)增大，中小银行(xíng)或有动力(lì)主动(dòng)跟进(jìn)下(xià)调(diào)存款利率。长期来看，有望带动存款利(lì)率整体下(xià)行。现实中，存款利率降(jiàng)低有助于压(yā)低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票市场中，对流动性敏(mǐn)感(gǎn)的股票(piào)也将因此(cǐ)受(shòu)益(yì)。

　　李湛：从(cóng)本次降息释(shì)放的信(xìn)号来看，是否意味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕(yù)延续，但解(jiě)读(dú)为边际再(zài)宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币政策执行报告(gào)以及2023年一季度(dù)货(huò)政例(lì)会均表明(míng)当前货币政(zhèng)策基调未(wèi)变，“精准(zhǔn)有(yǒu)力(lì)”仍(réng)是(shì)第一要求，而在此(cǐ)基础上强调(diào)“着力(lì)支持扩(kuò)大内需(xū)，为实体经济(jì)提供更有力支持(chí)”。

　　本次(cì)调(diào)降意味着当(dāng)前长(zhǎng)端利率(lǜ)仍(réng)有下行空间，但(dàn)这(zhè)一调降是针对银行协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知存款利率自律上限，而非直(zhí)接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下调并(bìng)不(bù)等于政策利率就必须进行对等下调，市(shì)场不应视(shì)为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收(shōu)益性(xìng)、流动性(xìng)以(yǐ)及(jí)安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住自(zì)己的钱袋子(zi)？你(nǐ)有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普通(tōng)投(tóu)资者的投资(zī)工具(jù)应该兼顾考量(liàng)收益性、流动(dòng)性(xìng)以(yǐ)及安全性。在存(cún)款利率下降的背景下，短债(zhài)基金以及其(qí)他固收类基金在(zài)具(jù)一定流动(dòng)性的同时，相较(jiào)活期存(cún)款和相当部(bù)分(fēn)的银(yín)行(xíng)理财产品，具有(yǒu)一定的超额收益，是风(fēng)险偏好较(jiào)低和风险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以(yǐ)来，债券市场利率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从(cóng)绝对(duì)利率水平还是(shì)从信用利差，都回到了(le)较低(dī)历史分位数水(shuǐ)平，虽然(rán)债市多头环境仍未改变，但(dàn)一致(zhì)预期(qī)导(dǎo)致行(xíng)情走的(de)比较迅速，市(shì)场进一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行货币政(zhèng)策(cè)增量政策，后(hòu)续或进(jìn)入震荡环境，而存量博弈交易下也(yě)可能会放(fàng)大市(shì)场波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽量选择防(fáng)守类型的产品，规避市场波(bō)动，例如(rú)货币基金(jīn)，而短(duǎn)债基(jī)金中要选(xuǎn)择久期短流动性好、历史回撤控制好的(de)产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经(jīng)济高频数据的弱化趋(qū)势显现(xiàn)，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳(wěn)增(zēng)长转向中长(zhǎng)期调结构，政策(cè)发力预期下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期”。在市场震荡(dàng)休(xiū)整期(qī)，高股息策略往(wǎng)往跑赢(yíng)市场。因(yīn)此在当前环境下，建议关注行(xíng)业(yè)估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金(jīn)：目前(qián)面(miàn)临低利(lì)率环境，需要我(wǒ)们识别金(jīn)融(róng)陷阱，抵挡(dǎng)住(zhù)金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收(shōu)益(yì)率高达20％且能(néng)保(bǎo)本(běn)的所(suǒ)谓理财产品(pǐn)。对(duì)普通投(tóu)资者而言，如果不具(jù)备相关专业知识，可以选择把投资理财交给少数(shù)专业(yè)的人来做(zuò)，让优(yōu)秀的基金(jīn)经理管理自己的(de)钱袋(dài)子(zi)。具备(bèi)一定投资能力和风控能力的人(rén)士(shì)可通过理财(cái)和(hé)投资试图跑赢通胀，但前提条件是(shì)做好(hǎo)风控，选(xuǎn)择适合(hé)自己风险偏好的(de)方向和标的(de)。

　　光大保德信基金(jīn)：随着(zhe)存款利率下行，普通(tōng)投资者(zhě)储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值(zhí)增值，投资者在评估自身风险(xiǎn)承(chéng)受能力后可(kě)适当考虑公(gōng)募货币(bì)基金、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业银行现金管理类产品等风险等(děng)级较低、支取(qǔ)相对(duì)灵活(huó)的产品。

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