5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市(shì)值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林(lín)资(zī)产一季度前(qián)五大(dà)卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏效(xiào)后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)的(de)操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林(lín)资(zī)产的第二大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林资(zī)产一(yī)季度还建(jiàn)仓(cāng)了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的(de)需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然(rán)很深(shēn)。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素(sù)质教育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务(wù)成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的(de)安(ān)全边际。在过去几个季(jì)度的(de)财(cái)报中，我们(men)看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)公开资料显示(shì)，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观(guān)数(shù)据(jù)信息(xī)罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去(qù)年(nián)4月(yuè)基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一(yī)直(zhí)在压(yā)降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了(le)很多票，后(hòu)面改(gǎi)用(yòng)其(qí)他(tā)贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好(hǎo)起来，必然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信(xìn)用(yòng)的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博(bó)弈的(de)背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智能这边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但很多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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