投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且(qiě)规(guī)模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，苏三起解的故事，苏三起解的故事简介持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季(jì)度(dù)的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(x苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一(yī)段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(b苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ù)宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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