全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好kě)能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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