燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一(yī)季报，实(shí)现营(yíng)收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年燕京(jīng)啤酒的营收(shōu)为(wèi)132.02亿(yì)元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润的(de)双增长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿元，同(tóng)比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)5.6％；实现净(jìng)利(lì)润43.44亿元，同比下(xià)降5.3％，剔除(chú)一次性初始(shǐ)补偿收益影(yǐng)响后，同比(bǐ)增(zēng)长32.8％。

　　这(zhè)一业绩的取得，是(shì)啤酒企业(yè)调整产品结构(gòu)、上(shàng)调产品(pǐn)售价(jià)的结(jié)果。

　　相(xiāng)比于净利润的(de)高(gāo)增长，上述三家啤(pí)酒上市公司的(de)营收(shōu)增长幅度并(bìng)不大，销(xiāo)量增长也不如(rú)人意。不过(guò)，其高(gāo)端产品的表现却非常亮眼。当然，业绩数字增长的(de)背后亦不乏关厂减员、出售土(tǔ)地(dì)等降低经营成本、改善盈(yíng)利的(de)情况。

　　酒业(yè)分析师(shī)蔡学飞(fēi)告诉时代财经，啤酒企(qǐ)业关停部分工厂是为了提高运(yùn)行效率，降低运营成(chéng)本，同时淘汰低端落(luò)后产能，而(ér)新增产能是为了(le)利(lì)用自身品牌(pái)、品质和区位(wèi)优势，扩大(dà)高端产(chǎn)品的占比，符合(hé)整个行业消费(fèi)结构升级的趋势。

　　动辄上(shàng)千(qiān)元，啤(pí)酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒由增量市场转(zhuǎn)为存量市场(chǎng)，啤(pí)酒企业想依靠卖(mài)更多的啤(pí)酒来拉动业绩增长变得越来越难(nán)。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒上(shàng)市公司的(de)产品销量增(zēng)长(zhǎng)幅度均在个位数。其中，华(huá)润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产(chǎn)品(pǐn)销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量(liàng)444万千(qiān)升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升(shēng)，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤(pí)酒销量(liàng)增长乏(fá)力的局面，啤酒企业都把目光(guāng)锁定在高(gāo)端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华(huá)润啤(pí)酒推(tuī)行多元(yuán)品牌(pái)组(zǔ)合(hé)建(jiàn)设(shè)，并推出多款(kuǎn)新品(pǐn)，其中，在(zài)“醴(lǐ)”的(de)基础上推(tuī)出首款(kuǎn)超高端(duān)烈(liè)性啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯生及(jí)碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等产品(pǐn)也相继(jì)上(shàng)市；青岛啤酒在(zài)保持“青岛啤酒主品(pǐn)牌+崂(láo)山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同时，也加快(kuài)布局(jú)高端(duān)和超高端市场(chǎng)；燕京啤酒则持续实施大(dà)单(dān)品战略，形成以(yǐ)燕(yàn)京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的(de)大单品(pǐn)与特(tè)色产品组合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追(zhuī)我赶(gǎn)之下，啤(pí)酒的(de)售价也不断上涨。2022年年初(chū)，青岛啤(pí)酒(jiǔ)推出了一款名为“一(yī)世传奇(qí)”的高端啤(pí)酒，这(zhè)款一瓶1.5升装的啤酒，每(měi)瓶售(shòu)价(jià)高达(dá)1199元，而此前华(huá)润雪(xuě)花啤(pí)酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价也(yě)只售999元。

　　高端化路线(xiàn)对(duì)业绩的提振效应(yīng)明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千升，较2021年(nián)增长约12.6％，产品(pǐn)结构(gòu)得到优化(huà)；青岛啤(pí)酒中高端以上产品实(shí)现销量293万千升，约占全年总销量807.2万(wàn)千升(shēng)的36％，中高端以上产品销量(liàng)同比增长(zhǎng)4.99％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的核心大单品“燕京U8”的(de)销(xiāo)量达39万(wàn)千升，同(tóng)比增(zēng)长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研报显示(shì)，燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升(shēng)，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄乌关系等影响(xiǎng)，全球啤酒(jiǔ)原材料及(jí)包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤(pí)酒的整体毛利率均有所下滑。

　　在此情况下，部分啤(pí)酒企业开(kāi)始筹划拓展非啤酒业务，寻(xún)找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒(jiǔ)通(tōng)过其全资子公司向(xiàng)山护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端东景芝白酒注资(zī)13亿元(yuán)，收购其(qí)40％股权。2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)又相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒(jiǔ)业股权，成(chéng)为这两家白酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业内(nèi)普遍认为，华(huá)润啤酒跨(kuà)入白酒行业的目(mù)的是(shì)希望借助白酒来实现(xiàn)高端化发展。

　　一边关厂卖地，一边(biān)扩建(jiàn)产能(néng)

　　过(guò)去一(yī)年(nián)，众多啤酒企业的营收(shōu)增速放缓(huǎn)，但(dàn)净利润大多实现了可观(guān)的(de)增长，除了(le)高端(duān)化战略带来的拉动效应外，也与其关厂裁(cái)员、变卖资产(chǎn)以缩减成本的(de)策略有关。

　　华润啤(pí)酒在年报(bào)中透露，截至2022年年底，公(gōng)司在中国(guó)内地(dì)24个省、市、区(qū)营运63间啤酒厂，目前正持续推动优(yōu)化产能布(bù)局，已停止营运两(liǎng)间啤酒厂。财报显示，2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)于2022年一次性(xìng)确认员工补(bǔ)偿(cháng)及安置费用和关厂相关的固定资产(chǎn)减值亏(kuī)损合(hé)共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化经营(yíng)的常用手段。燕京(jīng)啤酒(jiǔ)在近期(qī)的(de)投资者交流会上就透露(lù)，已着手开始进行关(guān)厂动作，同时调(diào)整(zhěng)和精(jīng)简(jiǎn)总(zǒng)部和工厂员工架(jià)构(gòu)，压缩管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随(suí)着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)也出(chū)现(xiàn)较大规模的减员。

　　财报(bào)数据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人员减少(shǎo)的趋势仍在(zài)延续(xù)，全(quán)年共聘用(yòng)约2.4万(wàn)人，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒在(zài)职(zhí)员(yuán)工数合计为31707人(rén)，较2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数(shù)合计为23708人(rén)，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出(chū)售空置的(de)土(tǔ)地也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤(pí)酒发布(bù)公告称，董(dǒng)事(shì)会同(tóng)意(yì)政(zhèng)府对(duì)公司所属杨家群货场土地进行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征(zhēng)收补偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤(pí)酒也曾通过资(zī)产处置的方式获得4.81亿元的收益(yì)，较上一(yī)年增加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部(bù)分收益主要(yào)系公司(sī)取得处置土地使(shǐ)用权等长期(qī)资产的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年(nián)1月(yuè)22日，深圳市润投咨询(xún)有限公司、华润雪花啤(pí)酒（中国）投(tóu)资有限公司及本公司(sī)间接全(quán)资附(fù)属公司华润雪(xuě)花(huā)啤酒（中国）有限公司签订(dìng)搬(bān)迁(qiān)补偿(cháng)协议，华润(rùn)啤酒就出让其拥有的地块收取初始补(bǔ)偿收(shōu)益约(yuē)17.55亿元，对应税后收(shōu)益(yì)13.16亿元。仅(jǐn)此一(yī)项(xiàng)，就为华润啤酒带来了当年约三成(chéng)的利润。

　　而在关厂裁(cái)员的同时(shí)，啤(pí)酒企业也在(zài)筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万千升/年搬(bān)迁新(xīn)建项目(mù)、喜力厦门40万千升/年新(xīn)建项目(mù)等，同时还有8个(gè)项(xiàng)目正式投产(chǎn)运营，包括(kuò)杭州工厂20万千升/年(nián)喜力啤酒升级(jí)改造(zào)项护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端目、黔南工厂新增12万罐/小时罐装(zhuāng)生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在(zài)年度报告中披露了多项新建(jiàn)、搬迁(qiān)和改(gǎi)造工程。

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