近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖)，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热(rè)的行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察(chá)觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年(nián)9月(yuè)，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的(de)战略投资，此轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和(hé)游族(zú)网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族(zú)网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于北(běi)京东城区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企(qǐ)业(yè)共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如(rú)今存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变(biàn)更(gèng)为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是(shì)在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样，而(ér)在(zài)该领(lǐng)域笑果(guǒ)文(wén)化做(zuò)的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大(dà)笑一边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解放军形(xíng)象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化(huà)的业务(wù)和(hé)腾(téng)讯关(guān)联颇深，资(zī)料显示，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税(shuì)港区泽(zé)禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑(xiào)果文(wén)化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广(guǎng)的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合(hé)作(zuò)的长视(shì)频节目(mù)，可(kě)以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内(nèi)的发展历(lì)程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数(shù)据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全(quán)年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖本为何却(què)逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持(chí)续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个(gè)行业(yè)的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行(xíng)业可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和这个(gè)行业中(zhōng)的其余行业(yè)一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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