金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思span>

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策的(de)不确(què)定性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思经济数据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依然是核心建议。

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