金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定性(xìng)，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白(bái)银行情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别qī)迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核(hé)心建议。

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