自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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