本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依台湾是省还是市 台湾是省会吗然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色台湾是省还是市 台湾是省会吗板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiā台湾是省还是市 台湾是省会吗n)周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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