美(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜(qián)在的(de)投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物(wù)医学初创企业；第(dì)一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估(gū)近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空某(mǒu)些地区(qū)银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近(jìn)一(yī)半的美国(guó)人担心他们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布20斤是几kg 20斤是多少磅加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)连(lián)续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前的(de)利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更(gèng)多体现的(de)是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再(zài)度出(chū)现破(pò)产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美(měi)国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是(shì)另(lìng)一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲(chōng)击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度(dù)级别的(de)拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储或将终(zhōng)止当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的20斤是几kg 20斤是多少磅中(zhōng)东产油国(guó)为稳(wěn)定油(yóu)价进行(xíng)着(zhe)各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否驱(qū)动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加(jiā)息(xī)基(jī)本全(quán)部(bù)落地(dì)，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍(réng)需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本(běn)面上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉(lā)石(shí)油(yóu)有关的(de)交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存(c20斤是几kg 20斤是多少磅ún)在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本端(duān)原油价(jià)格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关(guān)情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货(huò)能化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥(lì)青(qīng)供(gōng)应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路(lù)需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需(xū)求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处(chù)历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需(xū)关(guān)注沥青原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的(de)利空(kōng)可(kě)能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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