今年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的乌鲁木齐海拔多少米高税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要(yà乌鲁木齐海拔多少米高o)“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的(de)短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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