北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的(d冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟e)成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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