看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指数(shù)释放价格压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度(dù)居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运输等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在(zài)内的(de)多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师陈界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因(yīn)为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)手机话费交了能退吗及出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性手机话费交了能退吗算(suàn)是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(k手机话费交了能退吗āi)机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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