5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林(lín)资(zī)产在(zài)美(měi)股市(shì)场(chǎng)持有34家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司的(de)股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标的在(zài)总市值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资(zī)产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季(jì)度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTmg alt="但斌深(shēn)夜难眠(mián)！景林持仓曝光，与(yǔ)高毅(yì)“唱(chàng)反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317672.jpg">

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末(mò)，景林资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTyī)季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育(yù)个股股价(jià)均处于震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为(wèi)，从(cóng)全行业来(lái)看(kàn)，不同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求依然(rán)旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)减(jiǎn)政策推行之后，目前行(xíng)业政策(cè)环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司(sī)退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身来(lái)说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业(yè)务等(děng)新业务成为新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资金(jīn)充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够的安全(quán)边(biān)际(jì)。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了(le)相(xiāng)关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择似(shì)乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估(gū)支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周(zhōu)中特(tè)估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回落(luò)再度成为信(xìn)贷回(huí)落的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷(dài)款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压(yā)降票(piào)据等低(dī)效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了(le)很多(duō)票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金(jīn)博(bó)弈(yì)的背景不改(gǎi)，而(ér)两大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人(rén)工智(zhì)能和中特估(gū)，今年(nián)已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金进场(chǎng)的(de)情况之下(xià)，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公(gōng)募(mù)基金经(jīng)理的难(nán)处(chù)，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为(wèi)当下(xià)市场交易(yì)机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上(shàng)大热(rè)的人(rén)工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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