5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资(zī)产递交了截(jié)至(zhì)202卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校3年3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿(yì)元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市(shì)场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季(jì)度则卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校十大(dà)重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持(chí)股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一季(jì)度还(hái)建仓了(le)好(hǎo)未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜(qián)力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行(xíng)业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力(lì)，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教育领域(yù)业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务(wù)恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业务等新(xīn)业(yè)务(wù)成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安(ān)全(quán)边际。在过(guò)去几个季(jì)度的(de)财报中，我们看(kàn)到(dào)了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的(de)选择似(shì)乎(hū)与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会公(gōng)开资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅(yì)资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估(gū)支(zhī)线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年4月基数的异(yì)常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落(luò)再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压(yā)降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其(qí)他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接近零利率了(le)，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用的(de)信(xìn)号(hào)出(chū)现(xiàn)，而这可能(néng)还(hái)需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能(néng)和(hé)中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理的难处，在(zài)业(yè)绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符合他们的(de)机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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