美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗-惠安汇通石材有限公司

美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)一：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低估值(zhí)、高(gāo)分红，是包括(kuò)能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征(zhēng)：1）截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平均水平附(fù)近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率显著高于市(shì)场整体(tǐ)，较高(gāo)的分红也(yě)成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之二(èr)：政策的(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗de)持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和(hé)运营商板块修复的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一(yī)带一路”十(shí)周年之际，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营商：去(qù)年(nián)10月以来，数字经济上(shàng)升为国(guó)家战略，相关政策密集出台(tái)。今(jīn)年国(guó)务院改组又新设国(guó)家数据局。运营(yíng)商(shāng)作为“数字经(jīng)济(jì)”的基础设施，持续得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人(rén)民币升值的(de)全年(nián)宏(hóng)观(guān)主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能(néng)源链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原(yuán)材料高度依(yī)赖海外(wài)供应、同时下(xià)游需求基本集中在国(guó)内市场(chǎng)的方向之(zhī)一(yī)，将充(chōng)分受益(yì)于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需(xū)求预(yù)期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建(jiàn)议关注机械(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗xiè)（造船）、交运(yùn)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作(zuò)为国(guó)家重点支持的战略性产业(yè)之一，近年来(lái)经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一方(fāng)面，随着全球航(háng)运市场需求(qiú)正在增(zēng)长，带(dài)来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国(guó)企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国(guó)内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步(bù)实(shí)现结构调整和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数(shù)据(jù)恢复良好。业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)，承诺高分红(hóng)，类债属性突出(chū)。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业(yè)绩(jì)成长及确定(dìng)性较高。同(tóng)时近几年(nián)，高速(sù)公路(lù)及铁路板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投资人(rén)回报，多家公(gōng)司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例(lì)以及承(chéng)诺未(wèi)来几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景(jǐng)下融(róng)资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求连续三个月(yuè)超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投资的政策基调下，后续(xù)信(xìn)贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。