为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，长征有多长公里 红军长征一共用了几年偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(j长征有多长公里 红军长征一共用了几年iān)蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平(píng)一致。长征有多长公里 红军长征一共用了几年在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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