美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产出售(shòu)，可能出(chū)售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的(de)消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售(shòu)在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的(de)商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的(de)科技(jì)以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财(cái)富(fù)管理；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最(zuì)近银(yín)行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示(shì)，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大(dà)幅(fú)波(bō)动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周(zhōu)四(sì)就(jiù)通过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员(yuán)及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民(mín)调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担(dān)心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架破(pò)产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们(men)非常或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安(ān)全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未(wèi)在银(yín)行业较为平(píng)静(jìng)的时期测量(liàng)过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍，一架无人(rén)机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调(diào)25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别(bié)上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更(gèng)多体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国(guó)再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是(shì)与美国(guó)银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银(yín)行(xíng)问题再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是(shì)否会由日(rì)度(dù)级别演变(biàn)成周度级(jí)别(bié)的拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业(yè)市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美(měi)联(lián)储将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的(de)关注点在于(yú)美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示，共同点是(shì)在(zài)银行业危(wēi)机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对(duì)此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进(jìn维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格(gé)的(de)突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部(bù)落(luò)地，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连(lián)续大幅(fú)加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的(de)底部仍(réng)需(xū)要观察(chá)。基本(běn)面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部(bù)或已出现，将进入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本(běn)端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年(nián)同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)原料通(tōng)关情(qíng)况对(duì)沥(lì)青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道(dào)路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格(gé)局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调(diào)油(yóu)需(xū)求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力(lì)度有(yǒu)待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士重启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预期的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚(jù)酯(zhǐ)下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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