4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)延(yán)续消(xiāo)费旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游纺企开工负(fù)荷高位，加之市场对新年度(dù)减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧(yōu)加重(zhòng)，国内棉价(jià)持(chí)续(xù)上涨。而国(guó)外金融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费延(yán)续(xù)偏弱局面下(xià)，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来(lái)一(yī)直维持倒挂的格(gé)局，近期随着国内(nèi)棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄、由(yóu)负(fù)转正。内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现相对较强(qiáng)的原因在于国内供需矛盾更为(wèi)突出，春(chūn)节后(hòu)国内需(xū)求持续修复(fù)，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播(bō)种和出苗，减产(chǎn)预期推动国内棉价不断走强。外盘(pán)由于(yú)2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供需趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期货棉花分析(xī)师(shī)李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分析师高飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月以来(lái)，棉纺织市(shì)场受消费旺(wàng)季拉动效果明(míng)显，大多(duō)纺企纱线(xiàn)产品库存低位，开工负荷(hé)保持高位(wèi)运行。据监测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区4月纺(fǎng)企开机(jī)负(fù)荷达到75％，较上月(yuè)提高(gāo)8个百分点；纺(fǎng)企所接订(dìng)单排单(dān)时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订单(dān)排(pái)单时(shí)间达到(dào)近两年来最高水平(píng)。同时由于(yú)大部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉花市场(chǎng)消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价(jià)格(gé)持续(xù)上涨，但下游(yóu)纺企对(duì)高价棉(mián)花的接受(shòu)程(chéng)度并(bìng)不高，仍(réng)以刚(gāng)需采购为主。5月进(jìn)入淡季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上(shàng)涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所(suǒ)走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑(zhèng)棉在供(gōng)应端利多的推(tuī)动下强势(shì)上涨。中棉协调查报告(gào)显(xiǎn)示，2023年全国植棉意(yì)向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万亩(mǔ)，同比吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份(fèn)以来(lái)，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来(lái)了不利影响，进一步加剧(jù)了市场对(duì)于新年度(dù)产量大降的担忧，也(yě)为减产炒(chǎo)作提供了助(zhù)推剂(jì)。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落，但(dàn)近日新疆地区迎来强降雨，部分地区(qū)伴随大风(fēng)和沙(shā)尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产生不利影响，再(zài)度(dù)引发了(le)市场对(duì)于天(tiān)气的关注(zhù)，期价再(zài)创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普遍下降，根据(jù)我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年(nián)春播开启(qǐ)以来(lái)，南北疆(jiāng)气(qì)温普遍偏低，尤其(qí)是北(běi)疆因积温不足，播种(zhǒng)时间(jiān)推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及(jí)5月初(chū)部分地(dì)区(qū)出(chū)现大风沙、降雪、冰雹(báo)等(děng)极端天气，导致部分棉田重播(bō)，预计(jì)新年度棉(mián)苗生长进度(dù)较去(qù)年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞堂(táng)说，再者就是行业人士对新年(nián)度供应收紧(jǐn)预期增强(qiáng)，普遍提高(gāo)现(xiàn)货(huò)售卖价格。4月份国内价(jià)格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国(guó)内供应端(duān)方面，在(zài)意向(xiàng)种植(zhí)面积下(xià)降和播(bō)种(zhǒng)期低温天(tiān)气的双重作(zuò)用下，新年度棉花减(jiǎn)产概率大大增加(jiā)。需求(qiú)端，目前下游纺织企业的开机率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于历史偏(piān)低水平，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求端带来的(de)负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱(ruò)的预期(qī)，短(duǎn)期对国内棉价(jià)形成一(yī)定的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏的逻辑并未改变，中国(guó)已经成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的主力军(jūn)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美(mě吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢i)高(gāo)通(tōng)胀问题持(chí)续，使业者担忧持(chí)续(xù)加息的紧缩政策，或(huò)降低居民对纺织(zhī)品服装的消费动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下(xià)旬公布的美棉(mián)周度净(jìng)签约量环比下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降(jiàng)72％，进一(yī)步使(shǐ)市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段(duàn)性(xìng)需求下滑(huá)，外棉价格也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉花产(chǎn)量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花(huā)消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期末(mò)库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强(qiáng)，支(zhī)撑国(guó)际棉价重心(xīn)上(shàng)移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事实(shí)上，在国内(nèi)经济(jì)向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天(tiān)气对棉花正常出苗(miáo)生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企(qǐ)挺(tǐng)价出(chū)货意(yì)愿增强，国内棉花价(jià)格随之水涨(zhǎng)船高；而(ér)国外(wài)弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明(míng)显反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉(mián)花价差（国内棉(mián)价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去年(nián)4月以来首次转正。截(jié)至(zhì)5月16日，国内(nèi)外棉(mián)花(huā)价差延续正(zhèng)值。国内棉花(huā)价格回归至外棉价格上方，或使纺企用(yòng)棉成(chéng)本增加，后续(xù)与外棉市场的竞争压力(lì)或增加(jiā)。

　　对(duì)于后(hòu)市，李馨认为，下游步(bù)入淡季后需(xū)求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏(fá)实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期(qī)预计宽幅振荡(dàng)为主。中(zhōng)长期看(kàn)，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下(xià)滑是大(dà)概率事件，今(jīn)年已(yǐ)有许多轧花厂(chǎng)在升级改(gǎi)造加工设备，对于(yú)产能持续扩张吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢的轧花厂(chǎng)来说，如果棉花产量(liàng)面临(lín)减少，新(xīn)棉抢(qiǎng)收大概(gài)率(lǜ)会在今(jīn)年(nián)重演(yǎn)，中长期(qī)棉价(jià)重心(xīn)有望继续抬升。

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