本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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