金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)串子是什么意思网络，足球串子是什么意思公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本串子是什么意思网络，足球串子是什么意思商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuà串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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