金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘(pán)了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日(rì)本(běn)与投资(zī)对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至(z可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁hì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低估(gū)了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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