北交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成(c正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？héng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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