看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至(zhì)少一(yī)定程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的(de)2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历(lì)了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎ球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么o)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调(diào)查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(dào)密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货(huò)价(jià)差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加(jiā)基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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