大(dà)家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

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　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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