近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决(jué)定(dìng)没收(shōu)笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受(shòu)资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演(yǎn)出(chū)经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中国(guó)最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察(chá)觉到(dào)商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入(rù)股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文(wén)化(huà)走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月(yuè)，位于(yú)北京东城区隆福(fú)寺(sì)的(de)笑果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州(zhōu)之后的(de)第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发(fā)生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化或(huò)许(xǔ)是(shì)在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众(zhòng)一(yī)边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效(xiào)果可(kě)能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了(l天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思e)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可(kě)以(yǐ)占到(dào)公司百分之(zhī)四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来品在国(guó)内的发(fā)展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热(rè)门综(zōng)艺频(pín)频(pín)占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物(wù)，乐游(yóu)资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与(yǔ)未来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思yíng)销咨询创(chuàng)始人(rén)高承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确(què)定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审美(měi)的(de)不(bù)确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合规(guī)的底线之(zhī)上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个(gè)行(xíng)业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个(gè)行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这(zhè)个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市场冷遇的(de)原因。

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