大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也科长相当于什么级别？呈现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险科长相当于什么级别？(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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