看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了(le)一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相脱销什么意思啊，什么叫做脱销对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去(qù)库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持(c脱销什么意思啊，什么叫做脱销hí)在-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现(xiàn)货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格(gé)局较为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国内的供应也(yě)会(huì)愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续(xù)位于低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的(de)播种生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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