近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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