踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六(liù)零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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