华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

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　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资者(zhě)支一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则(zé)付(fù)诸于我们(men)的(de)多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部(bù)和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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